壮志凌云杰西女版啄木鸟

图7 螺纹钢钢厂库存数据来源：wind资讯 国联期货研发部从周期规律来看，钢厂及社会库存走势将逐渐趋同，缓慢回升。随着冬储的启动，钢厂库存一般在一月将小幅下降，钢材向向社会库存转移，总体库存一般在农历1月底2月初达到峰值，之后伴随着春季开工潮缓慢下降，一般需消化至明年5月前后。从目前看，目前钢材总库存已超过去年同期水平150万吨，供给压力减小，或抑制价格持续上行达到去年同期高位；而随着明年经济增长放缓，下游宏观偏空，钢材库存的消化也将慢于往年。

此外，减税降费等财政政策也将有助于对冲“需求端”走弱后，企业经营成本高的难题。2018年政府工作报告中提到“进一步减轻企业税负，改革完善增值税，按照三挡并两档方向调整税率水平，预计全年减税规模1.3万亿；如果社保养老的费率下调3个点左右，从市场的普遍测算来看，预计对A股整体净利润的增厚幅度约260亿元，同样军工、通信和计算机的收益会显著。

图9 房地产待开发土地面积累计值&累计同比数据来源：wind资讯 国联期货研发部基建方面，根据统计局数据，1-10月固定资产投资完成额累积达547567亿元，略高于去年同期水平，累计同比增长5.7%，增速环比增长0.3%。同地产相比，今年基建尤其是上半年表现疲弱，需求不振。但从第四季度开始，政府基建补短板政策逐渐见效。近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目，涉及总投资规模千亿元。同事，多个城际轨道交通项目也获批复。从目前来看，基建投资在很长一段时间内都将支撑国家整体经济的运行，或支撑钢材价格平稳偏强运行。

医药板块成反弹急先锋近期医药行业负面政策较多，包括带量采购竞价品种降价超预期，卫健委制定辅助用药目录，医保加大对欺诈骗保行为打击等，医药板块遭遇了大级别的地震，通达信医药板块12月6日以来区间累计跌14.74%。受政策及行业负面事件影响，一批个股更是跌跌不休，同花顺统计显示，总共有18只个股区间跌幅超过20%，上海莱士、乐普医疗、海正药业、华东医药、普利制药等跌幅超过25%。

意大利总理府一位高级官员表示，目前，意大利联盟党和五星运动党所组成的执政党联盟其内部矛盾已日渐明朗，并且在诸多政策上分歧越来也大，而两党之间所出现的裂痕，已经不再是相互之间简单的妥协就能够弥合。如果不出现意外的情况下，意大利很有可能将在10月份以前重新举行大选。（博源）

如果你要来看这些消费者他们非常强劲的市场，他们在这个方面的交易是非常的积极的、活跃的。你可以看到有更多的流动性，所以说对于CME来说，我们对这方面非常重视的。什么驱动增长呢，背后的原因是什么呢？首先，我觉得就是说交易的电子化，当然，在芝加哥也是这样一种情况，我们之前是公开喊价，很多时候这也是非常重要的方式，对很多产品、很多客户都适用。我们的观点是，我们想给客户一些选择，让他们自己来做。这有一些缺点，所以说我们就引进了电子交易，这也是一个重要的增长的方面。看一下这些柱状图，增长了很多份额，总的来说，现在是65%都是电子化的，农产品达到了77%。我稍候会说，但是大部分还是进行了电子化交易。所以说你可以进行公开喊价，你可以进行电子交易。我们也会有交易商来撮合交易，把买方、卖方叫到一起。还有一些其他的原因促进市场的发展。